DECICIONES FINACIERAS DE LARGO PLAZO

COMPENSACION

• La compensación es un modo de extinguir las obligaciones que tiene lugar cuando dos personas son deudoras la una de la otra, con el efecto, por ministerio de la ley, de extinguir las dos deudas hasta el importe menor.
• Reparación de pérdidas o perjuicios. Confrontación de créditos y débitos de varias personas o empresas relacionadas entre sí y fijación y liquidación de los saldos resultantes.
  Compensación.- es la retribucion que recibe el trabajdor por los servicios que presta ala organizacion e incluye no solamente la cuoata diaria sino tambien las prestaciones e incentivos.

1. compensación es:
   1. f. Acción y resultado de compensar.
   2. Indemnización, contraprestación o pago que se abona para reparar un daño o un perjuicio:recibir algo en compensación.
   3. der. Modo de extinguir deudas vencidas entre personas que son recíprocamente acreedoras y deudoras, de manera que una se considera pagada por la condonación de la deuda que tiene con la otra.
   4. Entre bancos o entidades mercantiles o financieras, intercambio periódico de documentos de crédito para la liquidación de créditos recíprocos.

Requisitos

• Que las dos personas estén obligadas recíprocamente con carácter principal.
• Que las dos obligaciones consistan en entregar dinero o cosas fungibles de la misma especie y calidad.
• Que el objeto de las dos obligaciones esté determinado, o que su determinación dependa sólo de una operación aritmética.
• Que las dos obligaciones estén vencidas.
• Que las dos obligaciones sean líquidas.
• Que ambas obligaciones sean exigibles, y que sobre ninguna de ellas haya retención judicial o controversia promovida por un tercero.

Efectos

• Extinción de los créditos.
• Extingue también los créditos accesorios de las obligaciones a compensar en la misma proporción, tanto las prestaciones accesorias de la deuda interés y gastos, como las garantías personales, fianza.
• Hay ciertos créditos que no son compensables, la ley los protege declarándolos inembargables al interés de los demás. No habrá lugar a la compensación cuando una de las partes hubiere renunciado a ella.

RIESGO

• El término riesgo se utiliza en general para situaciones que involucran incertidumbre, en el sentido de que el rango de posibles resultados para una determinada acción es en cierta medida significativo.
• Es la probabilidad de que suceda un evento, impacto o consecuencia adversos. Se entiende también como la medida de la posibilidad y magnitud de los impactos adversos, siendo la consecuencia del peligro, y está en relación con la frecuencia con que se presente el evento.
• Es una medida de potencial de pérdida económica o lesión en términos de la probabilidad de ocurrencia de un evento no deseado junto con la magnitud de las consecuencias.

Tipos de riesgos

• Riesgo crediticio: Éste se refiere a la posibilidad de tener grandes pérdidas por el motivo de que un cliente no cumpla con las obligaciones de crédito a las cuales se comprometió.
• Riesgo de liquidez: Éste se refiere a la posibilidad de que se produzcan pérdidas excesivas por causa de las decisiones tomadas en pro de disponer de recursos rápidamente para poder cumplir con los compromisos presentes y futuros.
• Riesgo cambiario: Éste se refiere a la posibilidad de pérdidas por las variaciones en las tasas de cambio de las diferentes monedas con las cuales una institución financiera realiza operaciones o tiene recursos invertidos.
• Riesgo de tasa de interés: Éste se refiere a la disminución del valor de los activos o del patrimonio de una entidad debido a las variaciones en las tasas de interés, lo cual puede conducir a que la institución tenga graves pérdidas

Análisis del Riesgo
En sentido amplio, análisis del riesgo (risk analysis) implica cualquier método, cualitativo o cuantitativo, para evaluar el impacto del riesgo en la toma de decisiones. Existen numerosas técnicas al respecto, y el objetivo es ayudar a quien debe tomar una decisión al seleccionar un curso de acción, una vez que se comprenden mejor los resultados posibles que pueden ocurrir.

Una vez que se reconoce una situación riesgosa, el paso siguiente es cuantificar el riesgo que involucra esa situación de incertidumbre.

Cuantificar el riesgo significa determinar todos los valores posibles que una variable riesgosa puede tomar y determinar la probabilidad relativa de cada uno de esos valores.

Una vez que se ha cuantificado el riesgo, es decir, determinado los posibles resultados y la probabilidad respectiva de ocurrencia, se pueden usar distribuciones de probabilidad para describir la situación. Una distribución de probabilidad es una herramienta para presentar de modo resumido la cuantificación del riesgo para una determinada variable.

Hay básicamente dos enfoques para el análisis cuantitativo del riesgo:

1. Uno de tipo analítico, que requiere que todas las distribuciones para las variables inciertas del modelo sean descriptas matemáticamente. Luego estas ecuaciones se deben combinar matemáticamente para derivar otra ecuación que describa la distribución de resultados posibles. Este enfoque no es práctico para la mayoría de los casos. No es simple describir matemáticamente en términos de ecuaciones las distribuciones aun para un modelo que no presente demasiada complejidad. Se requieren habilidades matemáticas y analíticas muy fuertes para poder llevar adelante este enfoque.
2. El otro enfoque descansa en la posibilidad y velocidad de las computadoras para realizar gran cantidad de cálculos complejos en cuestión de segundos. Es lo que usualmente se conoce como simulación, e implica resolver una hoja de cálculo repetidamente usando una gran cantidad de combinaciones posibles para los valores que pueden tomar las variables de las cuales se alimenta el modelo.

RENTABILIDAD

La rentabilidad es la capacidad que tiene algo para generar suficiente utilidad o beneficio; por ejemplo, un negocio es rentable cuando genera más ingresos que egresos, un cliente es rentable cuando genera mayores ingresos que gastos, un área o departamento de empresa es rentable cuando genera mayores ingresos que costos.

Pero una definición más precisa de la rentabilidad es la de que la rentabilidad es un índice que mide la relación entre utilidades o beneficios, y la inversión o los recursos que se utilizaron para obtenerlos.

En sentido lato, la noción de rentabilidad es sinónima a la de productividad, o a la de rendimiento. En todos los caso se trata de un índice, de una relación tal como, por ejemplo, la relación entre un beneficio y un coste incurrido para obtenerlo, entre una utilidad y un gasto, o entre un resultado y un esfuerzo. La noción económica de productividad, como relación entre producción y factores de producción empleados, es de este mismo tipo.

Pero cuando se habla de rentabilidad en sentido estricto, por ejemplo, cuando se habla de la rentabilidad del capital invertido, se trata de la relación entre los beneficios obtenidos, y las inversiones realizadas para obtenerlos.Un 10% de rentabilidad indica que se obtiene como beneficio un 10% del capital empleado.

Para hallar esta rentabilidad, simplemente debemos determinar la tasa de variación o crecimiento que ha tenido el monto inicial (inversión), al convertirse en el monto final (utilidades).

Por ejemplo, si invertimos 100 y al cabo de un año crece en 110, podemos decir que los 100 tuvieron un crecimiento del 10%, es decir, la inversión de los 100 tuvo una rentabilidad del 10%.

La fórmula para hallar esta rentabilidad consiste en restar la inversión de las utilidades o beneficios; al resultado dividirlo entre la inversión, y luego multiplicarlo por 100 para convertirlo en porcentaje.
Por ejemplo, si hemos invertido 100, y luego de un año dicha inversión ha generado utilidades de 130, aplicando la fórmula ((130 – 100) / 100) x 100, podemos decir que dicha inversión nos dio una rentabilidad del 30%.

Sin embargo, el término rentabilidad también es utilizado para determinar la relación que existe entre las utilidades o beneficios de una empresa, y diversos aspectos de ésta, tales como las ventas, los activos, el patrimonio, el número de acciones, etc.

En este caso, para hallar esta rentabilidad simplemente dividimos las utilidades o beneficios entre el aspecto que queremos analizar, y al resultado lo multiplicamos por 100 para convertirlo en porcentaje.

Por ejemplo, si tenemos ventas por 120, y en el mismo periodo hemos obtenidos utilidades por 30, aplicando la fórmula: (30 / 120) x 100, podemos decir que la rentabilidad de la empresa con respecto a las ventas fue de 25% o, dicho en otras palabras, las utilidades de la empresa representaron el 25% de las ventas.

INSTRUMENTOS DE FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO

GIRO BANCARIO
Documento emitido por una institución bancaria a favor de una persona determinada por encargo de un tercero, para realizar traslado de fondos de uno a otro.
Orden de pago de sucursal a sucursal o sucursal corresponsal de pagar a una persona en otro lugar.
PLAZOS DE PRESENTACION PARA PAGO:
Dentro de 15 días apartir de su fecha si son pagaderos en el mismo lugar de expedición
Dentro de 1 mes si es expedido y pagadero en diversos lugares del territorio nacional
Dentro de 3 meses, si fue expedido en el extranjero y pagadero en territorio nacional
Dentro de 3 meses, si es expedido en territorio nacional y pagadero en el extranjero
ACCIONES DIRECTA
· Contra el librador y sus avalistas
· Prescribe en 6 meses contados
· Desde que termine el plazo de presentación del último tenedor del docuemnto
· Desde que el día siguiente en que se pague el cheque, la de los endosantes y la de los avalistas
Caduca por :
· No protestar el cheque por falta de pago
· No haber presentado el cheque a su cobro dentro de los plazos legales siempre y cuando se demuestre que durante el terminó hubo fondos suficientes para pagarlos.
ACCIONES DE REGRESO
· Contra los endosantes anteriores del cheque y sus avalistas
· Prescribe en 6 meses contador apartir
· Desde que termine el plazo de presentación del último tenedor del documento
· Desde el día siguiente en que se pague el cheque, la de los endosantes y la de los avalistas
Caduca por:
No protestar el cheque por falta de pago
No aber prsdentado el cheque a su cobro, No protestar el cheque por falta de pago.
A pesar e que no haya habido fondos suficientes durante los plazos de presentación
NOTA: La vía e regreso como la directa caduca.

TARGETA DE CREDITO
Una tarjeta de crédito es una tarjeta de plástico con una banda magnética, a veces un microchip, y un número en relieve que sirve como medio de pago impuesto como norma habitual en todo el mundo y permite el pago aplazado de lo adquirido.
Entre las más conocidas del mercado están: Visa, American Express, MasterCard, Diners Club, JCB, Discover, entre otras. Las grandes tiendas y almacenes del mundo también emiten tarjetas de crédito para sus clientes.
Los usuarios tienen límites con respecto a la cantidad que pueden cargar, pero no se les requiere que paguen la cantidad total cada mes. En lugar de esto, el saldo (o "revolvente") acumula interés. Se puede hacer sólo un pago mínimo así como pagar intereses sobre el saldo pendiente. Si se paga el saldo total, no se pagan intereses.
La mayor ventaja es la flexibilidad que le da al usuario, quien puede pagar sus saldos por completo en su fecha límite mensual o puede pagar una parte. La tarjeta establece el pago mínimo y determina los cargos de financiamiento para el saldo pendiente. Las tarjetas de crédito también se pueden usar en los cajeros automáticos o en un banco para servirse de un adelanto de efectivo aunque, a diferencia de las tarjetas de débito, se cobra un interés por la disposición, comisión y, en algunos países, un impuesto porque se trata de un préstamo.
Un pago con tarjeta de crédito es un pago con dinero M1 (dinero crediticio) que como todo agregado monetario distinto de M0 no es creado por los bancos centrales sino por los bancos privados o las tiendas que dan créditos. Por tanto, el hacer efectivo un cobro con tarjeta de crédito depende de la solvencia de la entidad emisora de la tarjeta. Ese dinero crediticio NO es del tarjetahabiente, lo tiene que pagar.
Cuando se compra con una tarjeta de crédito, normalmente la entidad financiera carga el importe en cuenta en cuanto al lugar en el que se efectua la compra . Al dar autorización, separan la cantidad, pero la aplica hasta que se hace el cargo por la compra. Hay una modalidad de pago en la que se paga una parte de las compras cada mes. Puede ser sin intereses o con intereses, depende del plan. Si se toma el plan de pago sin intereses y no cubre el abono completo del mes, el saldo se convierte en una deuda común de la tarjeta y se paga intereses por él. Se suele cobrar una cuota anual por el uso de la tarjeta.
Cuando se paga con tarjeta en el comercio, el cobrador suele pedir una identificación (identificación personal, permiso de conducir, etc ) y exige la firma del pagaré o voucher para acreditar que se es propietario de la tarjeta. Existen algunas excepciones donde no se solicita firmar el recibo, a éste sistema se le denomina "autorizado sin firma" y suele utilizarse en comercios con grandes aglomeraciones de gente, como lo son cines, restaurantes de comida rápida y otros lugares similares. En algunos paises se solicita el ingreso de un NIP para autorizar las compras de manera presencial.
En caso de uso fraudulento hay que dar aviso por escrito a la entidad financiera o tienda que le da la tarjeta pidiendo que anule el cargo y seguir los trámites de cada institución. El emisor de la tarjeta debe demostrar que la compra ha sido hecha por el propietario.

Tipos de tarjetas de crédito

Tarjetas de crédito estándar
Las tarjetas estándar son las tarjetas de crédito no garantizadas más comunes y están fácilmente disponibles en la mayoría de los bancos y grupos financieros. En lo que varían es en cómo se ofrece o se calcula la tasa porcentual anual (APR por su sigla en inglés).
Tarjetas de crédito de traslado de saldos
Éstas son diseñadas para permitir a los consumidores trasladar un saldo de una tarjeta de crédito con tasa de interés más alta a una con una tasa de interés más baja. Por ejemplo, si usted traslada un saldo a una tarjeta de crédito con una tasa de interés introductoria de 0 por ciento, no pagará intereses mientras dure el período introductorio. Los términos de las tarjetas de crédito de traslado de saldos varían, de manera que asegúrese de entender la oferta.
Tarjetas de crédito con tasa de interés baja
Éstas ofrecen o bien una tasa introductoria baja que se aumenta después de un determinado período, o una tasa baja fija. Por ejemplo, usted puede obtener una tarjeta con una tasa introductoria del 5 por ciento durante los primeros seis meses y 10 por ciento de ahí en adelante. Durante los primeros seis meses, a toda compra que usted haga y al saldo que traslade le será cobrada una tasa del 5 por ciento. Sin embargo, todo saldo que subsista después del período de seis meses, o cualquier compra nueva realizada después de ese período, estará sujeta a la tasa del 10 por ciento. Muchas personas aprovechan las tasas introductorias para disminuir el costo de tomar prestado para pagar artículos costosos. Asegúrese de leer todos los términos y condiciones de la tasa introductoria para evitar ser penalizado por tarifas o intereses acumulados.
Tarjetas de crédito con programas de recompensas
Éstas habitualmente recompensan a los tarjetahabientes con incentivos, rebajas e incluso devolución de dinero por compras hechas con sus tarjetas. Los usuarios pueden obtener millas adicionales de aerolíneas, recompensas de devolución de dinero o descuentos en mercancías por cada libra gastada. Las tarjetas de recompensas habitualmente exigen una calificación de crédito superior al promedio.
Tarjetas de crédito de viajes / aerolíneas
Las tarjetas de millas de aerolíneas o de viajero frecuente les dan a los usuarios créditos en millas de aerolíneas (o de viajero frecuente) cada vez que se usa la tarjeta. Una vez se han acumulado puntos suficientes, los usuarios los canjean por viajes en aerolíneas. Todos los programas de viajes son diferentes; lea los términos y condiciones de la tarjeta para averiguar cuántas millas gana por lo que gasta. Una consideración clave es cuántas millas se necesitan para obtener un boleto de avión gratuito. Además, averigüe qué tan rápido expiran las millas. Debido a que los programas de recompensa en millas de las aerolíneas pueden ser costosos para las compañías de tarjetas de crédito, muchas tienen una tarifa anual.
Quién debe usar tarjetas de crédito de viajes / aerolíneas
Éstas tarjetas son magníficas para las personas que viajan con frecuencia o para quienes quieren usar sus tarjetas para planear vacaciones, pero la tarifa asociada puede hacerlas demasiado costosas para otros tipos de tarjetahabientes.
Tarjetas de crédito con devolución de dinero
Éstas dan recompensas en dinero por hacer compras. Más uso significa recompensas más altas. La mayoría de las tasas de devolución de dinero son de alrededor del 1 por ciento del monto de la compra. Algunas tarjetas ofrecen un porcentaje de devolución de dinero más alto con un mayor uso; otras ofrecen mayor devolución de dinero en minoristas seleccionados o por compras específicas. Dado que los programas de devolución de dinero son costosos para las compañías de tarjetas de crédito, algunas tarjetas con devolución de dinero también tienen tarifas anuales.
Quién debe usar tarjetas de crédito con devolución de dinero
Este tipo de tarjeta es particularmente bueno para las personas que pagan fielmente sus saldos todos los meses. Usadas de manera apropiada, las tarjetas de crédito con devolución de dinero pueden hacer que los tarjetahabientes ganen una cantidad significativa de dinero con el paso del tiempo.
Tarjetas de crédito con recompensas
Éstas tarjetas son similares a las tarjetas con devolución de dinero en cuanto a que los usuarios pueden acumular puntos para obtener recompensas, con base en cuánto se use la tarjeta. Los programas de recompensas varían y las ofertas cambian a menudo, de manera que repase los términos detenidamente antes de solicitarlas. Las recompensas típicas incluyen:
- Rebajas en gasolina
- Recompensas para entretenimiento
- Descuentos en compras para las tarjetas de tiendas
Los programas de recompensas son costosos para las compañías de tarjetas de crédito; por lo tanto, muchas tarjetas de crédito con recompensas también exigen una tarifa anual.
Tarjetas de crédito para mal crédito y para reparación de crédito
Un juicio errado, un mal manejo del crédito o un cambio en la situación financiera pueden convertir un buen crédito en uno malo. No obstante, las personas con mal crédito o que estén reconstruyendo su historial de crédito tienen varias opciones.
Tarjetas de crédito garantizadas Con las tarjetas de crédito garantizadas, un depósito de garantía predeterminado es necesario. Este depósito generalmente debe ser de igual o mayor valor que el monto del crédito ofrecido. La garantía puede darse por medio de carros, botes, joyas, acciones o algo más de valor. A menudo, las tarjetas que ayudan a reconstruir el crédito vienen con bajos cupos de crédito ($250 o un monto similar). Pueden aplicar tarifas adicionales. Asegúrese de leer los términos y condiciones. Con el paso del tiempo, si usted usa la tarjeta responsablemente y paga todas sus cuentas a tiempo puede solicitar un aumento del cupo de crédito. Las tarifas adicionales y los bajos cupos de crédito valdrán la pena si una tarjeta de crédito garantizada le ayuda a reencauzar su calificación global de crédito.
Tarjetas de crédito prepagadas
Una tarjeta prepagada no es una tarjeta de crédito pero se usa como si lo fuera. La ventaja de una tarjeta prepagada es que evita acumular deudas porque todas las compras son pagadas por anticipado. Con las tarjetas prepagadas, el cupo de crédito depende de cuánto dinero es transferido a la tarjeta. La mayoría de las tarjetas prepagadas cobran tarifas, incluyendo tarifas mensuales, tarifas de solicitud, tarifas por exceder el cupo de crédito, tarifas por retiros de efectivo y más. Asegúrese de revisar los términos detenidamente antes de presentar una solicitud.
Tarjetas de crédito especializadas
Éstas son para clientes con necesidades de crédito especiales, tales como usuarios empresariales y estudiantes.
Éstas ofrecen características similares a las de las tarjetas de crédito tradicionales, incluyendo tasas introductorias bajas, recompensas de devolución de dinero y recompensas de aerolíneas. Sin embargo, las tarjetas de crédito empresariales también pueden tener beneficios adicionales tales como:
-Gastos empresariales separados de los gastos personales
Recompensas empresariales especiales, ahorros, o ambos
-Informes de gastos
-Tarjetas adicionales para empleados
-Cupos de crédito más altos
Tarjetas de crédito para estudiantes
Dado que los estudiantes tienen poco o ningún historial de crédito, a menudo tienen dificultades para obtener tarjetas de crédito tradicionales. Las tarjetas de crédito para estudiantes se ofrecen para ayudarles a construir sus historiales de crédito. Las tarjetas de crédito para estudiantes a menudo reducen las recompensas, características y otros beneficios, pero en todo caso pueden seguir siendo valiosas. Usadas sabiamente, este tipo de tarjetas le permite a un estudiante dar el primer paso hacia un historial de crédito sólido.

PAGARE
Es un instrumento negociable, es una "promesa" incondicional por escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del pagaré, en donde se compromete a pagar a su presentación, en una fecha fija o tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero junto con los intereses a una tasa especificada a la orden y al portador.
Los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de prestamos en efectivo, o de la conversión de una cuenta corriente. Los pagarés por lo general, llevan intereses, los cuales se convierte en un gasto para el girador y un ingreso para el beneficiario.
Estos instrumentos negociables se debe pagar a su vencimiento. Hay casos en los que no es posible cobrar el pagaré a su vencimiento, por lo que se requiere de acción legal.
Importancia.
Los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de prestamos en efectivo, o de la conversión de una cuenta corriente. La mayor parte de los pagarés llevan intereses el cual se convierte en un gasto para el girador y un ingreso para el beneficiario. Los instrumentos negociables son pagaderos a su vencimiento, de todos modos, a veces que no es posible cobrar un instrumento a su vencimiento, o puede surgir algún obstáculo que requiera acción legal
Ventajas de los pagaré
*Se paga en efectivo.
*Hay alta seguridad de pago, al momento de realizar alguna operación comercial.
Desventajas de los pagaré
* La acción legal, al momento de surgir algún incumplimiento en el pago.
Como se utilizan los pagaré para un financiamiento
Como ya se ha dicho anteriormente, los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de prestamos en efectivo, o de la conversión de una cuenta corriente. Este documento debe contener ciertos elementos de negociabilidad entre los que destacan:
-Debe ser por escrito y estar firmado por el girador.
-Debe contener una orden incondicional de pagar cierta cantidad en efectivo estableciéndose también la cuota de interés que se cobrará por la extensión del crédito a cierto tiempo. El interés se calculan, por lo general, en base a 360 días por año.
-Debe ser pagadero a favor de una persona designada, o puede estar hecho al portador.
-Debe ser pagadero a su presentación o en cierto tiempo fijo y futuro determinable.
Cuando un pagaré no es pagado a su vencimiento y es protestado, el tenedor del mismo debe preparar un certificado de protesto y un aviso de protesto que deben ser elaborados por alguna persona con facultades notariales.
La persona que protesta paga al notario público una cuota por la preparación de los documentos del protesto; estos gastos, se le pueden cobrar al girador del pagaré, quien está obligado a reembolsarlos. Posteriormente el notario público aplica el sello de "Protestado por Falta de Pago" con la fecha del protesto, y aumenta los intereses acumulados al monto del pagaré, firmándolo y estampando su propio sello notarial

EMBARQUES Y DESEMBARQUES
Operaciones aduanera. Son operaciones aduaneras, las de desembarque y embarque y las de entrada, salida y tránsito de mercaderías.

DESEMBARQUE

Definición.
Por desembarque se entiende la acción de descargar de los medios de transporte en que llegaron al recinto aduanero, las mercaderías procedentes del exterior o de otras Aduanas de país.
Desembarque, Modalidades
El desembarque puede ser directo o a depósito.
El desembarque directo consiste en la descarga de las mercaderías directamente sobre medios de transporte que han de retirarlas del recinto aduanero, sin introducirlas en los depósitos fiscales o particulares habilitados al efecto.
El desembarque a depósito consiste en la descarga de las mercaderías con destino a los depósitos aduaneros fiscales o particulares habilitados al efecto.

EMBARQUE

Definición.
Por embarque se entiende la acción de cargar las mercaderías sobre los medios de transporte en que han de salir del recinto aduanero con destino al exterior o a otras Aduanas del país.
Embarque. Modalidades
El embarque puede ser directo de plazo o de depósito.
*El embarque directo consiste en la carga de las mercaderías directamente sobre los medios de transporte que han de retirarlas del recinto aduanero, sin introducirlas en los depósitos aduaneros fiscales o particulares habilitados al efecto.
*El embarque de depósito consiste en la carga de las mercaderías procedente de los depósitos fiscales o particulares habilitados al efecto.

DESCUENTO DE LETRAS
El descuento de letras es una de las operaciones más típicas de financiación a corto plazo de las empresas. Básicamente consiste en que una entidad financiera adelante a la empresa el importe de un letra a cobrar, con respecto al vencimiento y previa deducción de unos intereses y comisiones bancarias. El descuento que realiza la entidad financiera es salvo buen fin, lo que significa que si al vencimiento del efecto no es abonado por el librado –generalmente será el deudor o cliente de la empresa–, la entidad financiera procederá a cargar el importe del mismo en nuestra cuenta más los gastos de devolución. A partir de aquí, la empresa tiene, básicamente, dos posibilidades de actuación:
*Realizar el protesto de la letra e intentar el cobro de la misma a través de medios judiciales.
*Negociar de alguna forma el cobro: aplazamiento, renovación de la letra, etc.
Aunque, como es lógico, se puede descontar cualquier tipo de efecto en las entidades financieras, el estudio contable lo realizaremos para las letras que se originen en el tráfico habitual de la empresa, es decir, las que provienen de los clientes, ya que son las más habituales.

METODO DEL MINIMO CUADRADO

Mínimos cuadrados es una técnica de análisis numérico encuadrada dentro de la optimización matemática, en la que, dados un conjunto de pares (o ternas, etc.), se intenta encontrar la función que mejor se aproxime a los datos (un "mejor ajuste"), de acuerdo con el criterio de mínimo error cuadrático.

En su forma más simple, intenta minimizar la suma de cuadrados de las diferencias ordenadas (llamadas residuos) entre los puntos generados por la función y los correspondientes en los datos. Específicamente, se llama mínimos cuadrados promedio (LMS) cuando el número de datos medidos es 1 y se usa el método de descenso por gradiente para minimizar el residuo cuadrado. Se puede demostrar que LMS minimiza el residuo cuadrado esperado, con el mínimo de operaciones (por iteración), pero requiere un gran número de iteraciones para converger.

Desde un punto de vista estadístico, un requisito implícito para que funcione el método de mínimos cuadrados es que los errores de cada medida estén distribuidos de forma aleatoria. El teorema de Gauss-Márkov prueba que los estimadores mínimos cuadráticos carecen de sesgo y que el muestreo de datos no tiene que ajustarse, por ejemplo, a una distribución normal. También es importante que los datos recogidos estén bien escogidos, para que permitan visibilidad en las variables que han de ser resueltas (para dar más peso a un dato en particular, véase mínimos cuadrados ponderados).

Métodos de mínimos cuadrados.
El procedimiento mas objetivo para ajustar una recta a un conjunto de datos presentados en un diagrama de dispersión se conoce como "el método de los mínimos cuadrados". La recta resultante presenta dos características importantes:

1. Es nula la suma de las desviaciones verticales de los puntos a partir de la recta de ajuste
∑ (Yｰ - Y) = 0.

2. Es mínima la suma de los cuadrados de dichas desviaciones. Ninguna otra recta daría
Una suma menor de las desviaciones elevadas al cuadrado ∑ (Yｰ - Y)² → 0 (mínima).
El procedimiento consiste entonces en minimizar los residuos al cuadrado Ci²

El Método de Mínimos Cuadrados Ordinarios es un modelo estadístico que hace parte de un grupo denominado Modelos de Regresión, estos explican la dependencia de una variable "Y" respecto de una o varias variables cuantitativas "X":

Modelo de mínimos cuadrados ordinarios
El análisis de regresión trata de la dependencia de las variables explicativas, con el objeto de estimar y/o predecir la media o valor promedio poblacional de la variable dependiente en términos de los valores conocidos o fijos de las variables explicativas.

Se trata de encontrar una método para hallar una recta que se ajuste de una manera adecuada a la nube de puntos definida por todos los pares de valores muéstrales (Xi,Yi).

Este método de estimación se fundamenta en una serie de supuestos, los que hacen posible que los estimadores poblacionales que se obtienen a partir de una muestra, adquieran propiedades que permitan señalar que los estimadores obtenidos sean los mejores.

Pues bien, el método de los mínimos cuadrados ordinarios consiste en hacer mínima la suma de los cuadrados residuales, es decir lo que tenemos que hacer es hallar los estimadores que hagan que esta suma sea lo más pequeña posible.

Los supuestos del método MCO son los que se presentan a continuación:
Supuesto 1
El modelo de regresión es lineal en los parámetros:
Yi = 1 + 2*Xi +i
La linealidad de los parámetros se refiere a que los
´s son elevados solamente a la primera potencia.

Supuesto 2
Los valores que toma el regresor X son considerados fijos en muestreo repetido. Esto quiere decir que la variable X se considera no estocástica. Este supuesto implica que el análisis de regresión es un análisis condicionado a los valores dados del (los) regresores.

Supuesto 3
Dado el valor de X, el valor esperado del término aleatorio de perturbación
i es cero.
E ( i/Xi ) = 0
Cada población de Y corresponde a un X dado, está distribuida alrededor de los valores de su media con algunos valores de Y por encima y otros por debajo de ésta. Las distancias por encima y por debajo de los valores medios son los errores, y la ecuación antes señalada requiere que en promedio estos valores sean cero.

Supuesto 4
Homoscedasticidad. Dado el valor de X, la varianza de
i es la misma para todas las observaciones.
Var (i/Xi ) = E (i - E(i)/ Xi)2
= E (i2/Xi )
= 2
Esta ecuación señala que la varianza de las perturbaciones para cada Xi es algún número positivo igual a 2.
Homoscedastidad significa igual dispersión, en otras palabras significa que las poblaciones Y correspondientes a diversos valores de X tienen la misma varianza. Por el contrario, se dice que existe heteroscedasticidad cuando la varianza poblacional, ya no es la misma en cada muestra. El supuesto de homoscedasticidad está indicando que todos los valores de Y correspondientes a diversos valores de X son igualmente importantes.

Supuesto 5
Dados dos valores cualquiera de X, Xi y Xj ( i " j ), la correlación entre i y j cualquiera ( i " j ) es cero.
Cov ( i, j / Xi, Xj ) = E (i - E(i)/ Xi) (j - E (j/Xj ))
= E (i/Xi ) (j/Xj )
= 0
Este supuesto indica que las perturbaciones no están correlacionadas. Esto significa que los errores no siguen patrones sistemáticos. La implicancia del no cumplimiento de este supuesto (existencia de autocorrelación) implicaría que Yt no depende tan sólo de Xt sino también de
t-1, puesto que
t-1 determina en cierta forma a t.

Supuesto 6
La covarianza entre
i y Xi es cero, formalmente:
Cov (i/Xi) = E (i - E(i)) (Xi - E(Xi))
= E (i (Xi - E(Xi)))
= E (i Xi - E(Xi) E(i))
= E (i Xi)
= 0
Este supuesto indica que la variable X y las perturbaciones no están correlacionadas. Si X y
estuvieran relacionadas, no podrían realizarse inferencias sobre el comportamiento de la variable endógena ante cambios en las variables explicativas.

Supuesto 7
El número de observaciones debe ser mayor que el número de parámetros a estimar.

Supuesto 8
Debe existir variabilidad en los valores de X. No todos los valores de una muestra dada deben ser iguales.Técnicamente la varianza de X debe ser un número finito positivo. Si todos los valores de X son idénticos entonces se hace imposible la estimación de los parámetros.

Supuesto 9
El modelo de regresión debe ser correctamente especificado, esto indica que no existe ningún en el modelo a estimar. La especificación incorrecta o la omisión de variables importantes, harán muy cuestionable la validez de la interpretación de la regresión estimada.

Supuesto 10
No hay relaciones perfectamente lineales entre las variables explicativas. No existe multicolinealidad perfecta. Aunque todas las variables económicas muestran algún grado de relación entre sí, ello no produce excesivas dificultades, excepto cuando se llega a una situación de dependencia total, que es lo que se excluyó al afirmar que las variables explicativas son linealmente dependientes.

También se conoce como Teoría de la regresión lineal, y estará más desarrollado en la parte estadística de la enciclopedia, no obstante, aquí daremos una vista general de en qué consiste la aplicación del método de mínimos cuadrados.

Se parte de representar las relaciones entre una variable económica endógena y una o más variables exógenas de forma lineal, de la siguiente manera:
"Y" es la variable endógena, cuyo valor es determinado por las exógenas, X1 hasta Xn. Cuales son las variables elegidas depende de la teoría económica que se tenga en mente, y también de análisis estadísticos y económicos previos. El objetivo buscado sería obtener los valores de los parámetros desde a1 hasta βn. A menudo este modelo se suele completar añadiendo un término más a la suma, llamado término independiente, que es un parámetro más a buscar.
Así:
En el que β0 es una constante, que también hay que averiguar. A veces resulta útil, por motivos estadísticos, suponer que siempre hay una constante en el modelo, y contrastar la hipótesis de si es distinta, o no, de cero para reescribirlo de acuerdo con ello.

Además, se supone que esta relación no es del todo determinista, esto es, existirá siempre un cierto grado de error aleatorio (en realidad, se entiendo que encubre a todas aquellas variables y factores que no se hayan podido incluir en el modelo) que se suele representar añadiendo a la suma una letra representa una variable aleatoria.
Así:
Se suele suponer que μ es una variable aleatoria normal, con media cero y varianza constante en todas las muestras (aunque sea desconocida).

Se toma una muestra estadística, que corresponda a observaciones de los valores que hayan tomado esas variables en distintos momentos del tiempo (o, dependiendo del tipo de modelo, los valores que hayan tomado en distintas áreas o zonas o agentes económicos a considerar).

PROMEDIOS MOVILES

Los promedios móviles son muy útiles. Los promedios móviles indican el promedio del precio en un punto determinado de tiempo sobre un período de tiempo definido. Se llaman móviles ya que reflejan el último promedio, mientras que se adhieren a la misma medida de tiempo

El promedio móvil, sin embargo, es un indicador retrasado, por lo tanto no indica necesariamente un cambio en la tendencia. Para tratar este tema, el uso de un período más corto de tiempo como ser un promedio móvil de 5 o 10 días reflejaría mejor la acción del precio reciente que un promedio móvil de 40 o 200 días.

Alternativamente, los promedios móviles pueden ser utilizados combinando dos promedios de períodos de tiempo definidos. Aunque use promedios móviles de 5 o 20 días o PM de 40 o 200 días, las señales de compra son detectadas cuando el promedio a corto plazo cruza por encima del promedio a largo plazo. Por el contrario
las señales de venta son sugeridas cuando el promedio más corto cae por debajo del más largo.
Un promedio móvil simple o aritmético es calculado como la suma de un número predeterminado de precios por un cierto número de períodos de tiempo, dividido por el número de períodos de tiempo.

El resultado es el precio promedio en dicho período de tiempo. Los promedios móviles simples emplean la misma ponderación para los precios. Es calculado usando la siguiente fórmula:
Promedio Móvil Simple = SUMA (precios de cierre) / n, donde n es el número de períodos.

PROMEDIO MOVIL SIMPLE

Esta técnica sirve para calcular el pronóstico de ventas para el siguiente periodo exclusivamente, como su nombre lo indica es un promedio que se obtiene n datos; para definir en forma práctica cuál será el mejor resultado, se deberá tomar en cuenta el de menor error al cuadrado < (D-P)2.Estos n datos están en función de cómo queramos promediar u obtener resultados, con menor o mayor exactitud; n puede valores comprendidos entre 2,3,4,5....etc. en la práctica es recomendable utilizar bloques de información que en promedio tengan 10 ó mas datos, lo cual no permitirá una mejor interpretación o visión del comportamiento de ese producto o pronóstico.

Un promedio móvil simple es la forma más simple de los promedios móviles. Básicamente, un promedio móvil simple se calcula sumando los últimos precios de cierre de “x” periodos y luego dividiendo ese número entre “x”. Si te has confundido, no te preocupes, vamos a aclararlo.

Si se colocan 5 promedios móviles simples en un gráfico de 1 hora, entonces se suman los precios de cierre de las últimas 5 horas y luego se divide ese número entre 5, y listo! Ahí tienes un promedio móvil simple!
Si se va a colocar un promedio móvile simple de 5 en un gráfico de 10 minutos, hay que sumar los precios de cierre de los últimos 50 (5 x 10)minutos y luego se divide el resultado entre 5.

Si se va a colocar un promedio móvil simple de 5 en un gráfico de 30 minutos, se suman los precios de cierre de los últimos 150 (30 x 5) minutos y se divide el resultado entre 5.

La mayoría de los gráficos/plataformas hacen el cálculo de forma automática. Pero, te explicamos cómo se realiza el cálculo de los promedios móviles simples porque es importante que lo comprendas. Si se entiende como es calculado cada promedio móvil, se puede decidir mejor sobre cuál utilizar.

Tal como cualquier otro indicador, los promedios móviles son un indicador retrasado. Dado que estás trabajando con los promedios del precio, solo estás viendo un pronóstico del futuro del precio y no la vista concreta del futuro.

Método de pronóstico simple para promediar los datos relevante. A medida que se dispone de nuevos, datos se descarta la observación más antigua y se incluye la última observación al calcular el promedio móvil.
Ft=
Dt-i / n
En donde: Dt-i es la demanda de cada uno de los n período anteriores“t” va desde 1 hasta “n” períodos

PROMEDIO MOVIL PONDERADO

El promedio ponderado es una forma un poco más compleja de calcular la media, pero de gran utilidad práctica.

comenzaré por explicar lo que significa promedio ponderado con un caso simple y luego consideraré un caso más general. Supongamos que tu maestro dice que el examen final equivale a tres pruebas. Entonces, si tus calificaciones son:pruebas: 70, 80, 90 examen final: 100

tu promedio será exactamente como si hubieras obtenido:

pruebas: 70, 80, 90, 100, 100, 100

Si deseamos calcular esto en forma directa (usando el método del promedio ponderado), simplemente podemos multiplicar la calificación del examen final por 3 cuando la sumamos, pero también debemos recordar que tenemos que contarla tres veces en el denominador y no sólo dividir por 4. Puedes hacer esto escribiéndolo de esta forma:

Calificación Ponderación Valor

70 1 70

80 1 80

90 1 90

100 3300

6 540 --> promedio = 540/6 = 90

Esto es, divides la suma de los valores ponderados por la suma de las ponderaciones. De esto se trata el cálculo del promedio ponderado.

Un Promedio Móvil Ponderado se calcula a través de la multiplicación de de cada período de tiempo anterior por un peso. El peso esta basado en el número de días del promedio móvil.Un Promedio Móvil Ponderado Lineal, da más peso a información más reciente que a datos más antiguos.El hecho de que es medido linealmente significa que el dato más antiguo recibe un valor de 1, luego el dato que le sigue, un valor de 2, luego el dato que le sigue un valor de 3 y así sucesivamente, hasta que el último dato recibe un peso equivalente al período.

Consejos para Operar los promedios Móviles

Recuerde de siempre confirmar sus puntos de entrada y salida con otros indicadores cuando utiliza cualquiera de las estrategias anteriormente mencionadas con promedios móviles. Estos otros indicadores pueden ser, pero no se limitan a: MACD, Momentum, RSI, Stochastics & Precio ROC.Las señales falsas pueden ser evitadas al utilizar períodos más largos de tiempo.

Sin embargo, a pesar de que esto hará que se generen menos señales, las señales brindadas serán mas certeras y exactas.Cuando inserte promedios móviles en sus gráficas, utilice períodos comúnmente usados por la mayoría de inversionistas de Forex. Estos períodos pueden ser: 10, 50, 100 & 200Algunos promedios móviles comúnmente utilizados como el EMA 200, también son utilizados como niveles de soporte o resistencia. Así que cuando llegue a este nivel específico, esté atento para observar posibles retracciones de precios.

REGRECION LINEAL

La regresión es un método de análisis de los datos de la realidad económica que sirve para poner en evidencia las relaciones que existen entre diversas variables.

En estadística la regresión lineal o ajuste lineal es un método matemático que modeliza la relación entre una variable dependiente Y, las variables independientes Xi y un término aleatorio ε. Este modelo puede ser expresado

Y=β0 + β1X1 + β2X2 + · · · + βpXp + E

donde β0 es la intersección o término "constante", las βi (i > 0)son los parámetros respectivos a cada variable independiente, y p es el número de parámetros independientes a tener en cuenta en la regresión. La regresión lineal puede ser contrastada con la regresión no lineal.

FLUJO DE CAJA

Es una herramienta que posibilita anticipar los saldos en dinero de una empresa a partir de los ingresos y egresos proyectados para un período determinado.

• En finanzas y en economía se entiende por flujo de caja o flujo de fondos (en inglés cash flow) los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un período dado.
• El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa.
• El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa puede ser utilizado para determinar:
  Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente poseer liquidez. Una compañía puede tener problemas de efectivo, aun siendo rentable. Por lo tanto, permite anticipar los saldos en dinero.
• Para analizar la viabilidad de proyectos de inversión, los flujos de fondos son la base de cálculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.
• Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se entienda que las normas contables no representan adecuadamente la realidad económica.
  Los flujos de liquidez se pueden clasificar en:

1. Flujos de caja operacionales: efectivo recibido o expendido como resultado de las actividades económicas de base de la compañía.
2. Flujos de caja de inversión: efectivo recibido o expendido considerando los gastos en inversión de capital que beneficiarán el negocio a futuro. (Ej: la compra de maquinaria nueva, inversiones o adquisiciones.)
3. Flujos de caja de financiamiento: efectivo recibido o expendido como resultado de actividades financieras, tales como recepción o pago de préstamos, emisiones o recompra de acciones y/o pago de dividendos.

FLUJO DE EFECTIVO

Estado que muestra el movimiento de ingresos y egresos y la disponibilidad de fondos a una fecha determinada. Movimiento de dinero dentro de un mercado o una economía en su conjunto.

Existen dos métodos para exponer este estado.

El método directo y el indirecto.

• El directo expone las principales clases de entrada y salida bruta en efectivo y sus equivalentes, que aumentaron o disminuyeron a estos.
• El método indirecto parte del resultado del ejercicio y a través de ciertos procedimientos se convierte el resultado devengado en resultado percibido.
  El resultado que se obtiene puede ser positivo o negativo.

La importancia de este estado es que nos muestra si la empresa genera o consume fondos en su actividad productiva. Además permite ver si la empresa realiza inversiones en activos de largo plazo como bienes de uso o inversiones permanentes en otras sociedades.
Finalmente el estado muestra la cifra de fondos generados o consumidos por la financiación en las cuales se informa sobre el importe de fondos recibidos de prestadores de capital externos o los mismos accionistas y los montos devueltos por vía de reducción de pasivos o dividendos.

ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

La toma de decisiones acertadas, requiere contar con información adecuada y oportuna. La fuente de información para ello son los estados financieros de la empresa.

La ecuación contable básica nos muestra la relación que existe entre activos, pasivos y capital contable. Es la siguiente:

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

BALANCE GENERAL

Es el estado básico demostrativo de la situación financiera de una empresa, a una fecha determinada, preparado de acuerdo con los principios básicos de contabilidad gubernamental que incluye el activo, el pasivo y el capital contable.

Colección de informes contables, obligatos que se realizan al final de cada ejercicio económico, que refleja la situación financiera y económica de la empresa.

ESTADOS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

El Estado de Perdidas y Ganancias o Estado de Resultados del año 200… nos muestra el resultado de las operaciones realizadas por la empresa en dicho año. Un EPG nos presenta los ingresos de la empresa, de los que se deducen los gastos para obtener, por diferencia, la utilidad o perdida del ejercicio.
INGRESOS – GASTOS = UTILIDADES

Costo, gasto , perdida y salidas de efectivo
Costo: cualquier sacrificio económico, generalmente desembolso de dinero, con le fin de obtener bienes o servicios o con el fin de lograr un objetivo.
Gasto: aquellos costos que en el EPG de un periodo se deducen de los ingresos (principalmente ventas) para obtener la utilidad.
Pérdida: uso o sacrificio de un activo por el que no recibimos ningún servicio o compensación. Su efecto en el EPG es la de un gasto.

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El Estado de Perdidas y Ganancias o Estado de Resultados del año 200… nos muestra el resultado de las operaciones realizadas por la empresa en dicho año. Un EPG nos presenta los ingresos de la empresa, de los que se deducen los gastos para obtener, por diferencia, la utilidad o perdida del ejercicio.
INGRESOS – GASTOS = UTILIDADES sultado de las operaciones realizadas por la empresa en dicho año. Un EPG nos presenta los ingresos de la empresa, de los que se deducen los gastos para obtener, por diferencia, la utilidad o perdida del ejercicio.
INGRESOS – GASTOS = UTILIDADES